Gamma Scalping e um Crash Course sobre os gregos. Eu tenho muitos comerciantes que vêm até mim procurando aprender uma estratégia de opções e negociação específica: gamma scalping. Muitos músicos são chamados pela canção de sirene de um comércio completamente não direcional em que qualquer movimento em qualquer direção, mesmo movimentos de ida e volta pode resultar em lucros, mesmo grandes. É interessante. É sedutor. É sexy. Mas gamma scalping como uma estratégia de negociação não é para todos. Na verdade, de todos os comerciantes que me pediram para ensinar-lhes gamma scalping, eu virei a maioria deles. Como criadora de mercado no chão do CBOE, eu era um scalper gama todos os dias da minha carreira comercial. Mas para comerciantes não profissionais, apenas e poucas vezes se qualificam para esse tipo de negociação. Somente os comerciantes que são muito bem capitalizados, muito experientes e experientes, e que têm marketing de portfólio de varejo, devem até considerar o escalpelamento de gama. Embora apenas alguns comerciantes realmente se envolvam em escalas de gama, é essencial entender como isso funciona. O escalonamento de gama dos fabricantes de mercado é a haste da mosca na máquina que a volatilidade dos preços. E, afinal, a volatilidade é a fonte de vantagem para os comerciantes de varejo. Portanto, cabe aos comerciantes saber como funciona. Para entender o escalpelo da gama, os comerciantes devem entender como as opções comerciantes trocam os gregos. Os gregos: um curso de acidentes A chamada opção de gregos são métricas que medem o efeito das influências sobre um valor de opções, como o preço do recurso subjacente, o tempo e a volatilidade. Cada influência tem sua própria métrica. Delta Delta é a taxa de variação de um valor de opções relativo a uma alteração no ativo subjacente. Delta é declarado como um percentual, escrito em forma decimal. As chamadas têm deltas positivos, coloca deltas negativas. Então, por exemplo, se uma opção como delta de 0,45, ele move 45%, tanto quanto o estoque subjacente. Se o estoque aumentar em um dólar, a chamada de 0,45-delta aumenta em 45 centavos. Os comerciantes podem pensar em delta como efetivamente quantas ações do subjacente eles têm. Imagine que um trader tenha uma ligação (representando os direitos em 100 partes) que possui 0.45 delta. Porque ele move 45 tanto quanto o subjacente, é como se o comerciante possuisse 45 ações do estoque subjacente. As opções no dinheiro têm deltas próximas a 0,50. Quanto mais uma opção é in-the-money, maior é o delta, até 1,00. Quanto mais longe uma opção é out-of-the-money, menor é o delta, até 0. Gamma é a taxa de mudança de um delta de opções em relação a uma mudança no ativo subjacente. Conforme discutido, quanto mais no dinheiro uma opção, maior o delta e mais fora do dinheiro, menor o delta. À medida que o preço das ações subjacente muda, as opções estão constantemente recebendo mais in ou out-of-the-money. Conseqüentemente, seus deltas estão em constante mudança de estado. Às vezes, essa mudança pode ter um efeito profundo sobre os comerciantes Pamp (L). É muito importante entender como as mudanças no delta afetarão os comerciantes Pamp (L). Assim, a gama é importante. Gamma é declarado em termos de deltas. Se uma opção tiver uma gama de 0,10, a opção ganhará 0,10 deltas à medida que o estoque subjacente crescer e perder 0,10 deltas à medida que o estoque subjacente cai. As opções longas (chamadas e colocações) têm uma gama positiva. As opções curtas têm uma gama negativa. A gama positiva ajuda os comerciantes. Isso os leva a ganhar mais com seus vencedores e a perder menos em seus perdedores do que o delta indicaria. A gama negativa dói comerciantes. Theta é a taxa de alteração de um valor de opções relativo a uma alteração no tempo até a expiração. Com o passar do tempo, as opções ganham valor menos (todas as outras influências de preços mantidas constantes). Theta mede o valor que uma opção perde à medida que um dia passa. Theta é medida em dólares e centavos. Uma opção que tem uma teta de 0,04 perde quatro centavos conforme passa cada dia, atribuível à degradação do tempo. As opções longas têm teta negativa, ou seja, são afetadas negativamente pelo passar do tempo. As posições de opções curtas têm uma teta positiva - eles se beneficiam com o passar do tempo. Theta e gamma estão inversamente relacionados. O benefício que as opções longas têm por causa da gama positiva é contrariado em detrimento da teta negativa. O benefício positivo de theta das posições de opções curtas é contrariado pelo prejuízo negativo da gama. A Vega é a taxa de variação de um valor de opções em relação a uma mudança na volatilidade implícita. A volatilidade implícita é o componente de volatilidade incorporado em um preço de opções. Quanto maior a volatilidade implícita, quanto maior o preço da opção menor a volatilidade implícita, menor será o preço da opção. Mudanças implícitas de volatilidade. O impacto dessas mudanças no valor da opção é medido pela vega. A Vega é declarada em dólares e centavos da mesma forma que theta. Se uma opção tiver uma vega de 0,06, ganha seis centavos por aumento de cada ponto na volatilidade implícita e perde seis centavos por cada queda de um ponto na volatilidade implícita. Iniciando o Delta Neutral Quando os comerciantes se dirigem ao couro cabeludo gama, eles criam uma posição neutra delta. Eles fazem isso colocando uma opção comercial e compensam o delta do comércio de opções vendendo estoque. Por exemplo, imagine que um comerciante, Jill, compre 100 chamadas XYZ que cada um tem 0.45 delta. A posição delta seria 45 - o delta de cada opção (0,45) vezes o número de opções (100). Com base na discussão anterior do delta, isso significa que a posição de chamada funcionaria como se fosse uma posição de estoque de 4.500 ações. Assim, Jill poderia compensar sua sensibilidade direcional imediata vendendo 4.500 ações curtas de estoque XYZ. Se XYZ sobe ou cai, o Jills delta não ficará calmo. Isso mudará devido a gama. Jill tem opções longas (chamadas) para que ela tenha uma gama positiva. Então, a gama beneficiará seu delta mudará a seu favor. Seu delta ficará mais curto quando XYZ cair e mais longo quando XYZ subir. Esta recalibração do delta como resultado da gama dá origem a uma oportunidade para Jill. Shell hedge como seu delta muda, resultando em escalar o estoque. Quando o estoque cai (e seu delta fica curto), compram estoque. Então, quando XYZ sobe e seu delta fica comprido, o estoque da casca vende. Essas operações de aquisição de estoque de estoque quando são baixas e vendendo quando é alta, criam um fluxo de caixa. Lembre-se de que o trade off da gama positiva é a teta negativa. A posição de Jills perde valor na quantidade de theta a cada dia. Imagine que ela é 0,02 por chamada. Nos 100 contratos, a sua teta seria de 2,00 - isso é 200 de dinheiro por dia. Isso é dinheiro real. Portanto, para que Jills gamma scalping seja lucrativo, ela precisa escaldar mais de 200 por dia para se equilibrar. Theta é uma função da volatilidade implícita. Lembre-se de quanto maior a volatilidade implícita, maior o valor das opções. As opções de maior valor devem, logicamente, ter valores superiores. Isso significa que, quando a volatilidade implícita é alta, os scalpers gamma devem escalar para obter mais lucros para cobrir a teta mais alta. Como os fatores Gamma Scalping em preços de volatilidade Os fabricantes de mercado (membros da troca que fornecem liquidez) são os principais jogadores na arena gamma-scalping. À medida que eles tomam o outro lado dos negócios públicos, eles cercam os deltas e, posteriormente, a gama de couro cabeludo de posições de opções longas. Quando os fabricantes de mercado acham que não podem cobrir sua teta por escalação de gama porque o estoque subjacente não está experimentando uma oscilação de preço real suficiente, eles são incitados a tentar vender suas opções para sair do comércio perdedor. Eles reduzem suas ofertas e oferecem algumas para tentar atrair compradores. Se isso não funcionar, eles os diminuem mais. Todo o tempo, isso reduz as volatilidades implícitas das opções. De certa forma, o escalonamento da gama de fabricantes de mercado vincula a volatilidade implícita e histórica. Se o estoque não se movendo o suficiente (ou seja, a volatilidade histórica é muito baixa) para que os fabricantes de mercado cobrem theta, eles diminuem seus mercados (ou seja, eles diminuem a volatilidade implícita). Um comerciante de varejo típico nunca escalará o couro cabeludo (talvez alguns, talvez - a elite). Mas entender como ele se adequa ao preço da volatilidade é essencial para entender a mecânica da volatilidade. Os comerciantes podem usar esta visão para negociar usar a volatilidade implícita com previsão e domínio. Mais importante ainda, os comerciantes podem usar o conhecimento da volatilidade implícita para ganhar vantagem nas negociações de opções. Estratégias de Opções de Neutro de Gama A utilização de estratégias de opções neutras de gama envolve a criação de posições de opções que possuem um valor global de gama zero ou muito próximo de zero. O princípio é garantir que o valor delta de tais posições permaneça estável independentemente de como a segurança subjacente se move. Estratégias deste tipo não são adequadas para iniciantes e nós apenas recomendamos usá-las se você tiver uma quantidade decente de opções de negociação de experiência. Também é importante que você entenda tudo sobre as opções de gregos e como eles funcionam. Clique aqui para mais informações sobre os gregos se você não estiver familiarizado com eles. Nesta página, explicamos mais sobre o comércio neutro da gama e analisamos algumas das maneiras como as estratégias desse tipo podem ser usadas. Gamma Neutral Trading Explained Gerenciando a volatilidade de uma posição Trading Volatilidade implícita Proteção de lucros Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Brokers Leia revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o agente Leia a revisão Visite Broker Gamma Neutral Trading Explicado As estratégias de opções neutras da Gamma podem Ser usado para criar novas posições ou para ajustar uma existente. O objetivo é usar uma combinação de opções que tornem o valor gama global o mais próximo possível do zero. Um valor zero significará que o valor delta não deve se mover quando o preço da segurança subjacente se mover. Existem algumas razões pelas quais você gostaria de fazer isso, que analisamos um pouco mais tarde. Tecnicamente, você pode usar qualquer combinação de opções que você deseja criar uma posição neutra gama. Como tal, essas estratégias são um pouco diferentes da maioria dos outros, onde há transações específicas que você precisa fazer para criar um spread que esteja de acordo com seus objetivos. Isso é em grande parte porque apenas recomendamos que os comerciantes experientes usem essas estratégias que você precisa para saber exatamente o que você está tentando fazer e por quê. Gerenciando a volatilidade de uma posição O valor gamma de uma posição de opções representa essencialmente a volatilidade dessa posição. Por conseguinte, faz sentido que a criação de uma posição neutra na gama seja útil se desejar estar exposto à menor volatilidade possível. Ao criar uma posição neutra em termos de gama, mas delta positiva, você pode se beneficiar de lucros previsíveis (assumindo que os movimentos de segurança subjacentes esperam), sem estar exposto a perdas exponenciais, se as coisas não acontecerem como você previu. Isso é útil se você deseja manter uma posição de longo prazo em uma segurança que você espera aumentar em valor ao longo do tempo, mas deseja reduzir o efeito de movimentos inesperados. Vendas de Implantação de Negociação É possível criar uma posição de opções que não seja afetada por qualquer movimento no preço de um título subjacente, mas que se beneficiará de mudanças na volatilidade implícita. Para fazer isso você precisa se certificar de que uma posição seja neutra e neutra do delta. Ao fazê-lo, efetivamente o tornará longo em vega, o que significa que você irá lucrar quando a volatilidade implícita surgir. Esta é uma estratégia útil se você identificar uma oportunidade em que a volatilidade implícita é susceptível de mudar, mas você não sabe em que direção o preço da segurança se moverá ou se moverá. Se você não estiver familiarizado com a volatilidade implícita, clique aqui para obter mais informações. Protegendo lucros Quando as opções de negociação são bastante prováveis, você encontrará um cenário em que uma posição existente lhe fez um lucro decente e você quer proteger algum ou todo esse lucro. A maneira óbvia de fazer isso é fechar a posição e pegar seu dinheiro, mas você não poderá fazer mais lucros se você fizer isso. Ao usar uma estratégia neutra em termos de gamma, você pode potencialmente ter o melhor dos dois mundos em tal situação. Se você ajustar sua posição de uma forma que o torna neutro e neutro em termos de gamma, você também o tornará neutro. Isso significa que sua posição não será afetada por novos movimentos de preços na segurança subjacente ou pela degradação do tempo. Todavia, pode ainda beneficiar da crescente volatilidade. Esta é uma abordagem viável se você tiver obtido lucros em uma segurança que possivelmente possa se mover no preço significativamente em breve (por exemplo, o anúncio de ganhos é devido), mas você não sabe em qual direção o preço se moverá. Ao tornar sua posição delta neutra e neutra em termos de gamma, você pode proteger os lucros que você já fez e fazer lucros adicionais à medida que a volatilidade aumenta. Depois de esperar que o período de volatilidade termine, você pode ajustar sua posição novamente (ou fechá-la completamente) com base nas suas expectativas nesse ponto. Direitos autorais copiam 2016 OptionsTrading. org - All Right Reserved.
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